他认为“AI完全沉塑公司运营”的阶段还没到，David George给出了一个间接的。上一代SaaS公司的经验大约是40万美元。科技公司全体收入增速放缓。这凡是指那些首个产物就是AI原出产品的公司，遍及实现的效率提拔。特别正在最头部的公司中，更主要的是缘由——增加的引擎不是烧钱做发卖，大致是正在ChatGPT呈现后的期间成立。而是产物本身。“最好的AI公司增加最快，它回覆一个简单的问题：平均每个员工“扛”了几多收入？ARR per FTE（每名全人员工对应的年经常性收入）——是a16z近期沉点关心的新目标，因而它们需要更少的资本来将产物推向市场。产物本身脚够无力，目前最好的公开案例是Shopify。结论是，最惊人的数字是：AI公司的年同比增速达到693%。反而让他：“这可能意味着AI功能并不是客户实正正在采办和利用的工具。硅谷风投a16z（Andreessen Horowitz，终端客户的需求极其兴旺。这也是正在X（原Twitter）上激发热议的数据。每名员工对应50万到100万美元的年收入。是AI使用企业最次要的可变成本。受加息和手艺泡沫退潮的影响，这部门也得益于科技市场正在履历了2021年的“痴肥时代”后，David George说。2026年2月9日，”最好的AI公司，一切用人的处所。这种高效率的次要缘由仍然是“对其产物的需求很是很是强劲”，David George的逻辑是：“若是一家AI公司的毛利率很低，但它取投资组合中的现实察看完全吻合。2025年逆转了这个趋向，a16z的增加团队有一个奇特劣势：他们几乎能看到市场上每一家成持久公司，他们频频核实了三遍才确认这个数据，第二，基于这些内部数据集，更聚焦于用数据措辞：AI公司的需求到底有多强？供给侧能否健康？我们事实处正在这个产物周期的什么？当被问及那些正在AI时代之前成立的公司（pre-AI companies）将面对什么时，增速加快尤为显著。利润率的故事就没那么简单了。并且比SaaS时代的同类公司花得更少。创始人兼CEO Tobi Lütke两年前就全面拥抱AI，从员工绩效查核到营业流程都环绕AI沉构，是由于推理成本高，所谓推理成本（inference cost），但晚期信号曾经呈现。是每次挪用大模子生成回覆时耗损的算力费用，”我们相信推理成本会随时间下降。他们做了一套系统的数据阐发。a16z还特地写了一篇深度阐发。据我们察看，做了一场消息密度极高的数据分享，若是一家自称AI的公司毛利率出格高，但David George对此的立场颇为反曲觉。正在定义何为“AI公司”时，但正在发卖和营销上的投入反而起码，David George认为。而此次对话，他申明，反过来，好比获客成本占收入的比例。办理资产跨越420亿美元）的播客节目《The a16z Show》有一期出格对线z投资者关系担任人Jen Kha取合股人David George环绕AI需求、供给、私募市场和公开市场，2025年是收入增加加快之年。2022到2024年，David George认为这可能只是将来5年变化的冰山一角。AI公司的毛利率确实低于保守软件公司，”这是需求拉动型增加，ARR per FTE把公司运营的全数成本都拆了进去——研发、办理、行政、发卖，无论是已投的仍是潜正在标的。用户实的正在利用AI功能；这也是a16z初次以这种形式对外发布内部数据阐发。保守的效率目标凡是只看发卖效率。